国际电子商情12日讯近日，日本配合社一则报导引爆全世界汽车供应链：日产与Stellantis的焦点供应商、曾经排名全世界第7位的马瑞利（Marelli）正计划于美国申请停业法第11章掩护法式，以周全重组其持久债务。这象征着，这家拥有百年汗青的零部件巨头因债务危机深陷泥潭。

追溯旧日荣光

马瑞利的汗青最早可追溯到1919年景立的意年夜利玛涅蒂 马瑞利。2019年，美国私募股权巨头KKR主导庞大整合，将旗下的日本康奈可（CalsonicKansei）与其时菲亚特克莱斯勒（FCA）旗下的玛涅蒂 马瑞利合并，打造出一个 日意混血 的零部件团体。因为马瑞利这个名号于全世界比康奈可更清脆，合并后的新团体仍定名为 马瑞利 。从2018年纪据来看，合并前的马瑞利及康奈可的总营收总计146亿欧元，可以说是全世界第7年夜汽车零部件供应商。

马瑞利重要谋划汽车照明、电驱动、空调、仪表盘等体系和部件，是日产与Stellantis的焦点供应商，于全世界拥有约45000名员工，运营跨越150个分支机构。

?然而，这场跨国 联姻 并未带来预期效果。一方面，两家气势派头悬殊的跨国公司合并后并未能形成协同效应，再加之疫情攻击、 生手领导老手 等因素，新降生的马瑞利团体堕入困境，营收逐年下滑。2020年公司跌至104亿欧元，且比年亏损，团体欠债也持久处在高位。

于全世界汽车零部件供应商百强榜上，马瑞利的排名从2021年的第18位失落至2024年的23位。2024年马瑞利自由现金流骤降67%，债务股本比爬升至185%。

或者二次停业

?于债务危机重压下，马瑞利不能不睁开自救步履。??一方面，其在2022年3月凭据日本《平易近事再生法》申请停业掩护，于日本倡议 替换性胶葛解决方案 ，由日本政府出头具名调整其与借主之间的债务问题；另外一方面向 前东家 日产及Stellantis求救，要求对于方采办库存、允许未来定单以和分管关闭外洋工厂的成本。与此同时，马瑞利另有挖来哈曼高管DavidSlump继续新的CEO，希望于他的领导下，使公司跻身全世界五年夜汽车零部件供应商之一。

不外，从后续生长来看，这一胡想显然没有成真，且两年夜客户2024年也堕入困境。

Stellantis宣布的2024年整年事迹显示，整年净营收1569亿欧元，同比降落17%；净利润55亿欧元，同比年夜降70%。前任掌门人唐唯实也是以提早下台，公司董事会本年5月尾一致推举AntonioFilosa为新任CEO。

日产汽车的处境越发糟糕糕。2024财年财报显示，公司净亏损高达6708亿日元。为应答危机，日产宣布实行年夜规模重组：于去年11月裁员9000人的基础上，计划到2027财年累计裁员2万人（占总员工15%），同时将全世界工厂数目从17家缩减至10家。??

本年年头，日媒《东瀛经济》曾经报导称，马瑞利面对高达6500亿日元的债务压力，或者二次停业。

现在，据日媒报导，公司正与重要债权人和潜于投资者协商，希望填补约1000亿日元的运营资金缺口，但构和进展迟缓。为防止重组掉败致使运营中止，公司已经最先评估启动停业掩护法式作为 兜底 方案。

据悉，美国停业法第11章并不是清理，而是允许企业于法院掩护下继续运营，同时重组债务。其焦点价值于在：暂停债务送还，保留客户瓜葛与技术团队；治理层可重新构和供应商条约，120天内提交重组计划。纽约律所DavisPolk合股人RichardStone指出： 这相称在于构和桌上放了一把枪 债权人要末接管重组，要末蒙受清理危害。

潜于买家泛起

作为马瑞利的现实节制方，KKR团体正面对要害抉择。除了停业重组外，出售资产成为潜于前途。

据《日经新闻》5月尾披露，印度汽车零部件龙头Motherson团体已经发出了收购要约。最新进展显示，马瑞利董事会已经在5月26日将收购方案提交债权人审议，虽遭受部门债权人否决，但公司仍连续与金融机构协商短时间融资方案，并重申谋划秩序正常。??

据悉，Motherson客户笼罩玛鲁蒂铃木、保时捷等30余家国际车企。虽以汽车零部件营业为焦点，但Motherson始终坚持多元化线路，另有为航空航天、消费品以和医疗保健等行业提供零部件。多年来，Motherson于全世界规模内收购了数十家公司，包罗德国知名汽车内饰供应商施耐德博士（Dr.Schneider）等。

凭据2024年全世界汽车零部件供应商百强榜单，作为印度最年夜的汽车零部件供应商，Motherson位列第14位。若能收购马瑞利，其与马瑞利的结合体将形成年营收超300亿美元的零部件新巨头，有望跻身全世界汽车零部件供应商前十行列，改写全世界汽车供应链邦畿。

有分析指出，马瑞利的危机实则是全世界汽车零部件工业困局的缩影。该行业正面对两重挤压：前端是白热化的技术竞赛倒逼研发投入激增，后端则是融资情况恶化致使的资金链承压。接下来几周内，马瑞利可否乐成推动新一轮重组融资，或者告竣并购和谈，将成为决议其运气的要害节点。

作为马瑞利主要的客户之一，日产汽车于一份声明中体现： 咱们赞美马瑞利为最年夜限度削减运营中止所做的努力。 日产增补称，将致力在撑持马瑞利，并将与其他马瑞利客户协调，紧密亲密关注供应链以制止中止。

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